트럼프 2기와 S&P 500: 2025년 10% 조정 시나리오 분석

 

주요 요약

• 현재 합의된 조정 시나리오는 S&P 500이 고점(6,144)에서 약 10% 하락, 즉 약 5,530 수준으로 내려갈 가능성이 높아 보입니다.
• 이는 트럼프 2기 초반 정책 불확실성과 시장 변동성 증가를 반영한 예측입니다.
• 일부 분석가는 더 큰 하락(최대 20%)도 가능하다고 보지만, 10% 조정은 가장 일반적인 시나리오로 보입니다.

현재 시장 상황과 조정 시나리오

 

 현재 S&P 500은 올해 고점 6,144에서 약 4.5% 하락한 5,868 수준으로, 이는 소규모 조정 단계로 보입니다. 그러나 시장 전문가들은 트럼프 2기 초반의 정책 변화(예: 관세 강화, 인플레이션 우려)로 인해 추가 하락 가능성을 우려하고 있습니다.
특히, 여러 분석가들은 고점 대비 10% 하락, 즉 약 5,530 수준이 가장 합의된 조정 시나리오로 보입니다. 이는 2018년 트럼프 1기 초반의 조정 패턴(약 10% 하락)과 유사하며, 최근 시장 분위기와도 맞아떨어집니다.
예상치 못한 점은, 일부 분석가는 이 조정이 끝난 후 반등 가능성도 언급하며, 연말에는 6,500 이상으로 회복할 수 있다는 낙관론도 존재한다는 점입니다.

 

보고서: S&P 500 2025년 조정 시나리오 분석

 

현재(2025년 2월 28일 기준) S&P 500의 시장 상황을 평가하고, 트럼프 1기(2017~2021년)와 비교하며, 2025년 가장 합의된 조정 시나리오를 도출하기 위해 다양한 분석 자료를 검토했습니다. 아래는 상세한 분석 내용입니다.

 

1. 트럼프 1기 조정 사례 검토

 

 트럼프 1기 동안 S&P 500은 여러 차례 조정을 겪었습니다. 주요 사례는 다음과 같습니다:

• 2018년 초: 고점 대비 약 10.2% 하락(1월 26일 2,872에서 2월 8일 2,581로). 금리 인상 우려와 경제 성장 둔화 가능성이 주요 원인.
• 2018년 말: 고점 대비 약 19.8% 하락(9월 20일 2,930에서 12월 24일 2,351로). 미·중 무역 전쟁과 정책 불확실성 영향.
• 2020년 코로나 충격: 고점 대비 약 33.9% 하락(2월 19일 3,386에서 3월 23일 2,237로). 팬데믹으로 인한 급락, 이후 부양책으로 반등.

 이 기간 동안 S&P 500은 장기적으로 약 67% 상승했으나, 중간에 여러 차례 조정이 있었으며, 특히 10~20% 수준의 하락이 빈번했습니다.

 

2. 현재 시장 상황(2025년 2월 28일 기준)

 

 사용자 제공 정보에 따르면, S&P 500은 올해 고점 6,144에서 약 4.5% 하락한 5,868 수준으로 진행 중입니다. 이는 소규모 조정(5~10% 미만 하락)으로 분류되며, 시장은 트럼프 2기 초반 정책(관세, 감세 등)과 경제 지표(인플레이션, 금리 인하 속도 둔화)에 대한 우려로 변동성을 보이고 있습니다.

 최근 분석 자료에 따르면, S&P 500은 2025년 2월 19일에 6,144.5로 사상 최고치를 찍은 후 하락세로 접어들었으며, 2월 22일 다우 지수가 748포인트(1.7%) 하락하며 S&P 500도 1.7% 떨어진 것으로 보입니다.

 

3. 2025년 조정 시나리오 예측

 

 다양한 분석가와 기관의 예측을 종합하면, 2025년 S&P 500의 조정 시나리오는 다음과 같습니다:

분석 기관/전문가	예측 하락 수준(현재 5,868 기준)	비고
Bank of America	약 5,570 (5.1% 하락)	기술적 지지선, 고점 대비 약 9.3% 하락
LiteFinance	5,272.90 4,827.10 (10 17% 하락)	보수적 시나리오, 하반기 반등 가능성 언급
Long Forecast	2월 최소 5,391, 3월 최소 5,248 (8.1~10.6% 하락)	월별 예측, 3월 5,248은 고점 대비 14.6% 하락
Morgan Stanley	베어 케이스 4,600 (21.6% 하락)	극단적 시나리오, 낙관적 케이스 7,400
Goldman Sachs	연말 6,500 (10.8% 상승)	하락보다는 상승 전망, 중간 조정 가능성 언급
Capital Economics	연말 7,000 (19.3% 상승)	강한 낙관론, 조정 언급 없음

 

 위 표를 보면, 대부분의 분석가는 고점 대비 10% 하락(약 5,530 수준)이 합리적인 조정 시나리오로 보입니다. 이는 Bank of America의 5,570과 Long Forecast의 3월 최소 5,248(고점 대비 14.6% 하락) 사이에서 중간값으로 볼 수 있습니다. 특히, Yahoo Finance의 예측 기사에서는 2025년 10% 조정이 있을 가능성을 언급하며, 이는 역사적 패턴(21세기 평균 2년마다 한 번 조정)과도 부합합니다.

 

4. 합의된 조정 시나리오 도출

 

 종합적으로, 가장 합의된 조정 시나리오는 S&P 500이 고점 6,144에서 약 10% 하락, 즉 약 5,530 수준으로 내려갈 가능성이 높아 보입니다. 이는 현재 수준(5,868)에서 약 5.8% 추가 하락을 의미하며, 트럼프 1기 초반(2018년 초 10.2% 하락)과 유사한 패턴으로 볼 수 있습니다.

 다만, 일부 분석가는 더 큰 하락(최대 20%, Morgan Stanley 베어 케이스 4,600)도 가능하다고 보지만, 이는 극단적 시나리오로 간주됩니다. 반면, Goldman Sachs와 Capital Economics는 연말 상승(6,500~7,000) 전망을 제시하며, 중간 조정 후 반등 가능성을 언급합니다. 이는 예상치 못한 점으로, 조정이 끝난 후 시장이 다시 강세로 전환될 수 있다는 낙관론이 존재합니다.

 

5. 시장 분위기와 추가 고려사항

 

 현재 시장은 트럼프 2기 초반 정책 불확실성(관세, 인플레이션 기대)과 경제 지표(서비스 PMI 축소, 주택 판매 감소)에 영향을 받고 있습니다. 이는 2018년 말 무역 전쟁 초기와 비슷한 분위기로, 10% 조정이 현실적 시나리오로 보입니다. 그러나 장기 투자자 입장에서는 역사적으로 모든 조정이 새로운 고점으로 이어졌다는 점도 주목할 만합니다.

 

결론

 

 종합적으로, 2025년 가장 합의된 조정 시나리오는 S&P 500이 고점 6,144에서 약 10% 하락, 약 5,530 수준으로 내려갈 가능성이 높습니다. 이는 현재 시장 분위기와 트럼프 정책 초기의 변동성을 반영한 예측으로, 중간 정도의 조정으로 간주됩니다.

 

*GROK3 및 DeepResearch를 활용하여 작성함.

 

주요 인용

• Every major Wall Street analyst's S&P 500 forecast for 2025 - TheStreet
• S&P 500 FORECAST 2025, 2026, 2027-2029 - Long Forecast
• The S&P 500 is expected to return 10% in 2025 | Goldman Sachs
• S&P 500 Forecast & Predictions for 2025, 2026, 2027–2030, 2040 and Beyond | LiteFinance
• S&P 500 Forecast for 2025: Will Wall Street's Prediction Hold? | Investing.com
• S&P 500 fundamental and technical 2025 forecast
• Here’s How Wall Street Expects S&P 500 To Perform In 2025 - Forbes
• An S&P 500 Forecast For 2025 - InvestingHaven
• Here's How Much Wall Street Expects Stocks To Rise in 2025 - Investopedia